连跌两日后欧洲股市全面反弹阿斯麦等半导体巨头领涨

智通财经APP获悉，周四欧洲股票市场开盘后，欧洲股市终于止住了连续两日的大幅下跌颓势，欧洲斯托克600指数、德国DAX 30指数以及法国CAC 40等核心指数均出现反弹。其中，阿斯麦、VAT Group 以及ASM International等半导体巨头们领涨，主要因有媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国政府对中国半导体行业的新一轮制裁措施可能比近几日一些消息人士所披露的潜在措施要宽松。

据最新报道，美国政府正在考虑对向中国出售先进制程工艺的半导体设备、人工智能芯片以及HBM存储芯片等高端设备与芯片产品的公司们施加额外限制，但不会采取之前所考虑的一些极其严苛的限制措施。

含盖广泛欧洲企业的欧洲斯托克600指数闻讯上涨近1%，主要受阿斯麦、ASM International、VAT Group AG以及 Aixtron SE等半导体设备相关股票的强劲推动。截至发稿，今年以来股价跑输欧股所有指数的阿斯麦股价涨超4%。

阿斯麦以及ASM International等欧洲半导体设备巨头们今年以来股价普遍跑输欧股核心基准指数，主要因美国持续向这些半导体巨头施压，要求他们不得向中国买家们销售基于先进制程的半导体设备，阿斯麦已经无法向中国交付任何EUV光刻机以及最新的阿斯麦high-NA EUV光刻机，甚至还被美国政府要求拒绝向中国出售某些型号的基于普通成熟芯片制程的DUV光刻机。

美国政府近年来持续通过外交手段，鼓励其盟友采取与美国类似的对华半导体出口管制措施。美国政府依据《出口管理条例》(EAR)，对特定高科技产品和技术实施严格的出口管制，这些法规条文要求全球任何企业在向特定国家(比如中国)出口包含美国技术专利的敏感高科技技术时，必须获得许可证，而欧洲几乎所有半导体巨头的高科技产品都含有美国技术的比例，只是具体的占比规模各自不同。

阿斯麦，以及ASM International可谓美国对华半导体制裁的最大利益受损方。统计数据显示，中国市场占阿斯麦第三季度系统净销售额的47%，因此中国仍然是阿斯麦的最重要市场，但是基本上中端到高端的DUV以及所有类型的EUV光刻机都无法出口至中国。除了不得出售给中国市场任何一款EUV光刻机，该公司还将不为其TWINSCAN NXT:1970i以及1980i DUV光刻系统申请出口许可证。

在中国出口限制，以及因人工智能以外的所有芯片需求仍然疲软拖累下，阿斯麦10月公布了异常糟糕的第三季度业绩，最终带崩股价，此后股价走势持续萎靡。来自荷兰的原子层沉积设备巨头ASM International，在台积电等芯片制造商制造AI芯片过程中，ALD设备无疑扮演重要角色，ALD技术环节对于制造具有高度集成度和更加复杂结构的AI芯片来说非常重要。此外，ALD对于向全环绕栅极(GAA)技术的转变以及对精确阈值电压调谐的需求也至关重要。然而，无论是GAA还是成熟制程的ALD设备，ASM International都无法顺利出口至中国。

美国股指期货持续上涨，由于感恩节假期，周四美股市场暂停交易，美国国债市场交易也暂停一日。

法国股债市场今年持续跑输欧洲市场的基准指数，主要因法国国内持续的政治动荡对该国股市和债券市场造成巨大压力，基准的法国10年期国债收益率有史以来首次与希腊同期限主权债券持平，均为3%。由于预算僵局可能推翻政府，法国股市预计将出现自2010年以来相对于欧洲其他国家基准股票指数以及泛欧股市基准——欧洲斯托克600指数的最差表现。

尽管法国财政部长安托万·阿尔芒表示他准备在2025年预算上做出适度让步，法国国债价格随之反弹，但这对于提振数月以来的法国国债以及法国股市疲软表现收效甚微。

来自瑞穗国际的宏观策略主管乔丹·罗切斯特在接受媒体采访时表示:“法国的问题在于，它是欧洲最大的债券发行国之一，现在有点买家罢购的意思。我们的EGB交易主管最近刚去过法国，与投资者进行了交谈，他们对购买OAT的兴趣非常低。你还有其他选择，比如意大利和西班牙，他们的经济数据实际上比法国好得多。”