开源证券首予伟星新材“买入”评级，同心圆助力成长

乐居财经 吴文婷6月26日，开源证券发布研究报告，预计2023-2025年伟星新材营业收入分别为76.51、87.53、101.88亿元，同比增速分别为+10.0%、+14.4%、+16.4%;归母净利润分别16.91、20.39、24.77亿元，同比增速分别为+30.3%、+20.6%、+21.5%;对应当前股价PE为19.3、16.0、13.1倍;对应当前股价PB为5.4、4.5、3.7倍;首次覆盖给予“买入”评级。

开源证券指出，公司未来有三个增长点:完善渠道布局，在市占率较高的城市加速渠道下沉，同时加速开拓较薄弱或空白市场;同心圆有望成为公司业绩增长亮点，防水、净水与PPR管材业务协同性较强，防水领域，公司率先打造“产品+施工+服务”一站式解决方案，防水业务有望进入快速成长通道;净水领域，公司全力打造全屋净水体系，客单价有望显著提升。

此外，开创“系统集 成+服务”商业模式，2022年1月公司收购捷流，公司借助捷流出色的系统集成设计与研发能力，推动商业模式创新升级，成为行业内首家提出“系统集成+服务”概念的管材企业，从中长期来看，“系统集成+服务”商业模式有望全方位解决渗漏痛点，进一步加速市场渗透、提升产品附加值，成为公司未来发展亮点，同时有望推动公司估值中枢进一步抬升。